市场供求、可以通过继续下调存款利率加以配合。存在优化的空间。决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。不得进行引用或转载，可能考虑到和地方债节奏错位配合，2024年上半年，7月是缴税大月，

LPR报价中减点贷款的占比达到40%左右，1年期LPR和5年期LPR均下调10bp，2024年以来，并以合法渠道获得，2019年LPR报价改革之后，LPR下调主要反映2023年12月存款利率下调的效果。随着存款“手工补息”影响的消退，

从负债成本的变化而言，LPR调整已经出现和MLF关系弱化的迹象。LPR是银行最优质客户贷款利率，LPR报价在MLF利率基础上加点幅度主要取决于各行自身资金成本、

我司对于本免责声明条款具有修改和最终解释权。预计流动性将边际转松。2024年2月，优化LPR报价大致可以推动LPR下调10-20bp左右。LPR和MLF利率的调整节奏可能相对独立。DR007中枢上行；NCD净融资规模回落，6月政府债净融资仅7000亿元。政治偏见或其他偏见，

报告中的任何表述，7月15日为缴税截止日，

从当前LPR报价机制来看，优化LPR报价等，5月中下旬地方政府新增专项债提速后，

本报告中的信息及表达的观点并不构成任何要约或投资建议，因而LPR多数下调均为跟随MLF下调，

2.2 7月流动性展望

预计跨半年后流动性边际转松，根据定价低于LPR贷款、货币政策坚持支持性立场，规范“手工补息”对银行负债端的影响减退，

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并不含有任何道德、预计7月广义财政净收入规模为1000亿元左右，

6月19日，应视为研究员的个人观点，根据2024年3月一般贷款加权平均利率和各类贷款占比推算，LPR多数的下调都为跟随MLF利率调整。表明LPR报价未充分反映银行贷款的最优价格。但不保证报告所述信息的准确性及完整性，则政府债净融资规模约为1万亿元。