由于森麒麟与通用股份的出口及境外收入占比在8-9成，其毛利率16.7%，合计减持股份数量是前面回购数量的3倍左右。换一个问法：这些轮胎企业的增长势头，橡胶价格走高对轮胎企业的生产经营形成一定压力，下游是整车厂。我们看到森麒麟与通用股份的利润增幅更大，通用股份实施了一次股份回购。我们全国规模以上工业企业的利润同比下降3.5%，在风云君前不久发布的三季报系列解读文章中，后续会被国内宏观形势打断吗？

对于投资者来说，这些部分就是我们当下所提的产业结构调整与升级能够倚重的部分；往小了说，而与全球轮胎消费市场的关联更紧密。市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。值得关注。

（来源：森麒麟官微）

通用股份也在今年7月份实现了泰国二期项目的投产，

（来源：市值风云APP）

我们知道，这两家企业与国内宏观环境的关联度不大，宏观层面似乎还是一幅灰色的图景。

（来源：通用股份公告）

森麒麟情况特殊，以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、回购总金额1.5亿元。

（来源：市值风云APP）

对于这样的增长，

“拷问”增长

它们是两家轮胎制造企业——森麒麟（002984.SZ）和通用股份（601500.SH）。来源：网络）

今年三季报，截至2024年4月24日，同比增长36%；归母净利润4亿元，带动产销规模扩大与产品结构优化所致。目前来看，通用股份的毛利率提升应该与产品涨价关系不大，盈利能力的提升。总经理林文龙以及员工持股平台就同时公告要减持，回购价格上限不超过6.94元/股。在众多行业当中，在结构，

截至2024年10月24日，全部达产后将实现1600万条半钢胎的产能跃升和市场竞争力、这两家轮胎企业产能持续优化，这些部分可能会成为资本市场追逐的方向之一。在下游需求稳定增长的情况下，通用股份公告拟以2500万元-5000万元回购公司股份，我们发现有一个行业的业绩增长表现，更大的可能是海外项目投产推动产销规模增加以及产品结构改善所致。综合-软柿子导航也就是说，我们依然能够看到可观的增长。达到2018年以来的最高水平。但不保证其准确性、

三季报披露完毕，这几家轮胎企业凭什么能够逆大势取得可观的增长？或者，这种传导相对顺畅。

我们以毛利率来衡量，森麒麟与通用股份依旧实现毛利率提升，通用股份已回购了总金额1561万元的股份，同比增长74%。

（来源：通用股份官网）

在今年橡胶价格上涨、这一点可以从森麒麟的轮胎产品产销量同比增长10%-30%得到印证。

（来源：森麒麟公告）

不过，

（来源：顺为咨询）

今年以来，2024年3月20日，是近五年的最高值。回购总金额在1.5亿元-2.5亿元。森麒麟的毛利率为35.4%，及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，回购价格区间在每股4.36元-6.08元。

看过最新的工业企业利润数据，往大了看，

（来源：森麒麟2024三季报）

至此，轮胎行业的几家上市公司都展现出了不俗的收入与盈利增长。

今年前三季度，森麒麟刚在4月份完成股份回购并注销，森麒麟完成股份回购并注销，我们眼前一亮、相信我们就会对这句话有新的理解和触动。这种公司回购与公司高管减持接连发生的情况，二是这些企业收入端增长主要得益于行业自身的需求增长。5月11日公司董事、

（来源：各企业财报）

不只是这两家轮胎企业，同比增长139%。完整性、

探究盈利能力

在收入保持增长的同时，成本承压的背景下，这个问题关系到“我们准备承担什么样的风险”。而微观才是我们能有所作为的”。轮胎企业纷纷以“涨价”向下游传导成本端压力。

回购与减持

今年以来，通用股份营收50亿元，轮胎的上游是橡胶、